Durante quase um ano, mês após mês, economistas, governos e banqueiros centrais têm previsto: o consumo será retomado em breve. O argumento parece fazer sentido. Por um lado, a inflação parece mais ou menos controlada: foi de 2,4% para todo o ano de 2024 na zona euro, segundo dados publicados pelo Eurostat na terça-feira, 7 de janeiro. Por outro lado, os salários aumentam em média 5,4% em 2024, segundo o índice calculado pelo Banco Central Europeu (BCE). QED: o poder de compra na zona euro aumentou cerca de 3% em 2024.
Só que esta melhoria não se materializa com o aumento das despesas das famílias. O consumo permanece a meio pau em toda a zona euro. Per capita, no terceiro trimestre, continuou a diminuir na Áustria e na Alemanha; aumentando marginalmente em França e Itália (+0,7%). Apenas Espanha (+2%) e Portugal (+3,3%) pareciam estar a sair da água.
A explicação é bastante simples: as famílias ainda não recuperaram do choque violento de 2022 e 2023. Continuam mais pobres do que em 2021. “Recuperámos parte da perda de poder de compra. Mas, ao longo de três anos, continua a haver uma perda líquida”explica François Geerolf, economista do Observatório Francês das Condições Económicas.
As estatísticas são claras. Na zona euro, as famílias perderam em média 5% do poder de compra desde janeiro de 2021. Em França, a queda ronda os 3%. Neste contexto, é difícil voltar a usar. Especialmente porque estes números agregados escondem realidades muito diferentes. As famílias mais ricas compensaram a sua perda de poder de compra com um aumento no rendimento do capital: o mercado bolsista e os dividendos, em particular, aumentaram ao longo de três anos, tal como o imobiliário. Este não é o caso dos mais pobres.
“Uma certa forma de sobriedade”
Outra explicação para este consumo lento é que a taxa de poupança nunca foi tão elevada, de 15,7% do rendimento no segundo trimestre de 2024 na zona euro. Isso é três pontos a mais do que antes da pandemia. “As famílias enfrentam grande incertezadiz Eric Dor, diretor de estudos econômicos da Iéseg, uma escola de negócios. Em França, a instabilidade política pesa sobre o moral. Na Alemanha, há eleições. Os riscos geopolíticos continuam muito fortes, especialmente na Ucrâniae não se sabe se um novo choque energético é possível. Também não sabemos que molho (o presidente eleito dos Estados Unidos, Donald) Trump, vai gerenciar a Europa. »
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