Crocs pode até ser feio, mas as ações brilham como nunca – 27/10/2024 – Mercado

Um produto que teve uma das ações de melhor desempenho deste ano pode estar no fundo do seu armário ou na sapateira.

Ame-os ou odeie-os, os Crocs —os calçados coloridos de espuma e esteticamente polarizantes— passaram de motivo de riso a aposta de bom investimento. As ações, negociadas na Nasdaq, subiram 55% no último ano. Isso supera facilmente a queda de 23% da gigante do ramo Nike e supera o desempenho de big techs como Apple, Microsoft e Alphabet.

A Crocs foi uma vencedora precoce da pandemia. As vendas triplicaram para quase US$ 3,6 bilhões (R$ 20,54 bilhões) entre 2019 e 2022, à medida que os americanos presos em casa abandonaram seus saltos e mocassins de couro por calçados mais confortáveis. A empresa não olhou para trás desde então e está prevista para arrecadar US$ 4,1 bilhões (R$ 23,4 bilhões) em receita este ano.

Seu segredo: permanecer feio e irreverente. Os tamancos desajeitados, que se assemelham a uma colisão entre um chinelo e um escorredor de plástico, têm sido um item básico para enfermeiros, trabalhadores de serviços alimentícios e jardineiros desde seu lançamento em 2002.

Mas sob o comando do CEO Andrew Rees, que assumiu em 2017, a empresa fez um esforço para ampliar sua clientela. Colaborações com artistas e marcas como Post Malone, Bad Bunny, a NBA e o KFC tornaram os Crocs um item de moda indispensável entre os compradores mais jovens.

O marketing inteligente nas redes sociais, o investimento no comércio eletrônico e as vendas crescentes de Jibbitz —pequenos enfeites decorativos que os fãs de Crocs compram para personalizar seus sapatos— também contribuíram para a disparada das vendas da empresa.

Apesar dos ganhos no preço das ações, as ações da Crocs não parecem caras. O papel está sendo negociado a apenas 10 vezes os lucros futuros. A Deckers Outdoor —cujo próprio império de sapatos feios de Uggs, tênis Hoka e sandálias Teva ajudou a entregar resultados trimestrais impressionantes esta semana— comanda um múltiplo de quase 30 vezes; Nike e Birkenstock de forma semelhante.

HeyDude, o fabricante de calçados casuais que a Crocs adquiriu por US$ 2,5 bilhões em 2022, pode ser o culpado pelo desconto. A fabricante dos tamancos tem lutado para reverter o negócio, que tem margens e vendas mais fracas do que sua marca homônima. A receita da HeyDude, que caiu 19% no ano passado, caiu mais 11% durante os primeiros seis meses do ano.

Isso também significa que melhorias na HeyDude podem ser um catalisador para novos ganhos no preço das ações da Crocs. É uma história semelhante para a dívida da empresa. Os empréstimos líquidos eram de US$ 1,7 bilhão no final de junho, em comparação com US$ 750 milhões no final de 2021, antes do acordo com a HeyDude. A empresa tem reduzido o endividamento e deve continuar a fazê-lo. Pode não ser elegante dizer isso, mas a Crocs está indo muito bem, obrigado.