A economia em dificuldades da Alemanha sofreu outro golpe, com novos dados esta manhã mostrando uma queda nas encomendas industriais.

As encomendas às fábricas alemãs caíram 5,4% em termos mensais em novembro, informou o órgão de estatísticas Destatis, e foram 1,7% inferiores às do ano anterior.

A queda sugere que a economia da Alemanha pode entrar em “uma leve recessão de inverno”, diz Carsten Brzeskichefe global de macro da INacrescentando:

Na verdade, apesar de mais algumas recuperações técnicas, ainda não há nenhuma inversão de tendência à vista para a indústria alemã. Na melhor das hipóteses, está chegando ao fundo do poço.

Ao mesmo tempo, as vendas a retalho decepcionantes sugerem que a recuperação do consumo privado no terceiro trimestre não deverá continuar no quarto trimestre. A menos que as compras de Natal tragam uma surpresa positiva, o consumo privado deverá cair, e a incerteza política e política em curso, combinada com a reaceleração da inflação, tornam improvável qualquer recuperação substancial do consumo.

A ansiedade de que Donald Trump possa desencadear uma guerra comercial assim que for reinstalado como presidente dos EUA atingiu hoje a moeda chinesa.

O yuan caiu para 7,3316 em relação ao dólar americano nas negociações de hoje, seu nível mais fraco desde setembro de 2023, e abaixo da “correção” diária definida por Pequim, que determina os níveis onde o yuan pode ser negociado.

A moeda ficou sob pressão depois que Donald Trump negou uma reportagem de jornal que dizia que seus assessores estavam explorando planos tarifários que cobririam apenas importações críticas.

Trump já havia indicado que poderia impor tarifas de 60% sobre produtos chineses para os EUA, o que perturbaria os fluxos comerciais.

Wang Tao, economista-chefe da China na UBSexplica:

Espera-se que o yuan enfrente pressões de depreciação, não só devido a aumentos tarifários, mas também devido a um dólar significativamente mais forte.

Apesar destes desafios, acreditamos que o governo está determinado e é capaz de gerir uma depreciação relativamente moderada.”

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Há rumores preocupantes nos mercados obrigacionistas, alarmando os investidores e criando dores de cabeça aos ministros das finanças, incluindo o do Reino Unido. Raquel Reeves.

Os rendimentos, ou taxas de juro, da dívida soberana dos EUA, do Reino Unido e de alguns países da zona euro têm aumentado nas últimas semanas, à medida que os preços das obrigações caíram.

No início desta semana, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos subiu para o seu nível mais elevado em mais de um ano, e ontem o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos subiu seis pontos base para 4,69% – assustando Wall Street e levando as acções a cair.

Os títulos do Tesouro dos EUA têm vindo a enfraquecer à medida que os investidores perdem a fé de que os bancos centrais irão reduzir as taxas de juro tão rapidamente quanto se esperava. Dados sólidos que mostraram um salto surpreendente nas ofertas de emprego nas empresas norte-americanas e o aumento das pressões sobre os preços no setor dos serviços somaram-se a essas preocupações na terça-feira.

A dívida do Reino Unido também caiu em desuso junto dos investidores, devido ao receio de que o crescimento económico seja mais fraco do que o esperado.

Isto elevou os custos de financiamento da Grã-Bretanha, com o rendimento dos títulos britânicos de 30 anos atingindo 5,242% na terça-feira, o mais alto em 27 anos, e acima do pico alcançado após Liz Truss mini-orçamento em 2022 provocou turbulência nos mercados financeirospara atingir o nível mais alto em 27 anos.

Isso prejudica a margem fiscal de Reeves e poderá forçar a chanceler a fazer novos cortes nas despesas públicas para evitar quebrar as suas próprias regras fiscais.

Também alimentou expectativas de que o Reino Unido poderia precisar de mais aumentos de impostos para financiar a sua dívida.

Jim Reid de Banco Alemão explica:

O problema para o governo do Reino Unido é que, com os rendimentos onde se encontram actualmente, está perto de violar as suas próprias regras fiscais e, como tal, pode exigir aumentos adicionais de impostos.

Donald Trump também deu uma surpresa ontem aos investidores, com um discurso em que não descartou a tomada à força da Groenlândia e do Canal do Panamá.

Isto pode ser uma amostra dos turbulentos quatro anos que se avizinham, uma vez que Chris Westonchefe de pesquisa da corretora Pedra-pimentaexplica:

Trump cobriu reflexões sobre a Groenlândia, o Canal do Panamá, o México, o Canadá, a situação dos reféns em Gaza, a Ucrânia e a política tributária e de imigração. Para os neutros no mercado, as suas opiniões, se quiserem ser credíveis face às miríades de políticas contundentes, aumentam ainda mais a perspectiva de os intervenientes no mercado navegarem em mercados em rápida evolução e impulsionados pelas manchetes. E onde uma abordagem tão pouco convencional e agressiva é algo que em breve perderá o seu factor de choque.

Não está claro se as opiniões de Trump impactaram os mercados, mas a totalidade do discurso não terá feito nenhum favor ao risco, e os compradores (de risco) simplesmente se afastaram e permitiram que aqueles que saíssem do risco longo (ações, etc.), em meio a uma escolha no curto prazo posicionamento, para baixar os preços com maior facilidade.

A ordem do dia

• 7h GMT: Pedidos de fábrica alemã para novembro

• 10h GMT: Audiência do Comitê de Regulamentação de Serviços Financeiros dos Lordes com Sam Woods do Banco da Inglaterra

• 10h GMT: Dados de confiança económica e do consumidor da zona euro para dezembro

• 13h15 BST: dados da folha de pagamento privada do ADP dos EUA, além de pedidos de seguro-desemprego às 13h30

• 13h30 BST: pedidos semanais de seguro-desemprego nos EUA

• 19h BST: Federal Reserve divulga a ata de sua última reunião do FOMC