Os mercados mundo afora oscilaram nesta segunda-feira (20), em reação à posse de Donald Trump para seu segundo mandato à frente da Casa Branca.

As reações decorrem de um início mais brando que o esperado com a China –o que surpreendeu analistas– e a sinalização de que haverá tarifas mais punitivas aos vizinhos do norte.

O anúncio varreu a onda de alívio que pairava sobre o mercado depois de um discurso de posse sem anúncio de novas taxas comerciais. Trump mudou o tom em entrevista coletiva no Salão Oval e disse que pensa em tarifas de 25% sobre o México e o Canadá já a partir de 1º de fevereiro.

O dólar, que havia caído, reverteu o curso e atingiu máximas de cinco anos em relação ao seu equivalente canadense.

As ações de Hong Kong subiram, em movimento antagônico às ações de baterias e energia, que caíram.

O dia de negociação foi um bom lembrete da montanha-russa que os mercados percorreram durante o primeiro mandato de Trump.Desta vez, no entanto, os investidores estão mais otimistas com os riscos.

“Comentários preparados e improvisados movimentarão os mercados”, disse Tai Hui, estrategista-chefe de mercado na Ásia da JP Morgan Asset Management, em uma entrevista coletiva em Cingapura.

“Em vez de basear todas as nossas decisões de investimento no que é anunciado, talvez tenhamos que dar um passo para trás e simplesmente absorver. O que foi dito durante a campanha e o que agora está sendo estudado, pesquisado e implementado ainda deixará uma lacuna significativa”, complementou.

Trump prometeu impor imediatamente tarifas elevadas de 10% a 20% sobre as importações globais para os EUA e 60% sobre produtos da China, mas um memorando que ele emitiu após assumir o cargo apenas orientou as agências a pesquisar e investigar os déficits comerciais dos EUA.

O dólar atingiu maior alta de cinco anos a 1,452 dólares canadenses (CAD=D3) antes de se estabilizar em torno de C$1,44. Ele subiu, mas ficou abaixo das máximas do mês passado no peso mexicano MXN.

Os títulos do Tesouro se recuperaram e os futuros do S&P 500 ESc1 subiram 0,2%. Os futuros europeus STXEc1 caíram 0,4%. As ações chinesas e o yuan CNY=CFXS subiram provisoriamente. CNY/ .HK

“As tarifas são necessariamente um fardo”, disse Vis Nayar, diretor de investimentos da Eastspring Investments em Cingapura.

“Acho que devemos esperar volatilidade. Mas há esperança de que haja algum pragmatismo. Temos que assumir que ele não fará nada que apenas aumente a inflação dos EUA sem prestar atenção a isso.”

Trump assume o cargo com uma agenda ambiciosa que abrange comércio, imigração, cortes de impostos e desregulamentação, o que tem o potencial de impulsionar os lucros corporativos dos EUA, mas que também pode reacender a inflação e pressionar as taxas de juros para cima.

Em seu discurso inaugural, Trump prometeu fortalecer as indústrias de petróleo, gás e energia dos EUA e reprimir a imigração.

Ele perdoou apoiadores que atacaram o Capitólio quatro anos atrás. Ele também se retirou do pacto climático de Paris e declarou emergência para abrir caminho para mais produção de petróleo e gás.

As ações de baterias na Coreia do Sul caíram depois que ele revogou uma ordem que buscava garantir que metade dos carros novos vendidos nos EUA após 2030 fossem veículos elétricos. Um feriado nos EUA na segunda-feira significa que as ações reagirão apenas nesta terça (21).

“A maior parte do que ele tem falado ajudará a estimular o crescimento e os lucros corporativos”, disse Jack Ablin, diretor de investimentos da Cresset Capital.

“Mas muitas terão um custo. Precisaremos ver muito crescimento nos lucros para compensar até mesmo um pequeno aumento nas taxas de juros que poderia seguir tarifas mais altas” e outras propostas, ele disse.

Os mercados de criptomoedas, que dispararam na preparação para a posse de Trump, ficaram sob pressão, pois a falta de anúncios instantâneos favoráveis às criptomoedas gerou alguma decepção. O Bitcoin, que chegou perto de US$ 110.000 na segunda-feira, estava sendo negociado em torno da marca de US$ 100.000 e uma memecoin da marca Trump que atingiu quase US$ 75 no fim de semana caiu para US$ 36.

Durante o primeiro ano do primeiro governo de Trump, o S&P 500 subiu 19,4%, após uma alta de 5% em seus primeiros 100 dias.

Durante todo o seu primeiro mandato, o S&P 500 subiu quase 68%, mas viu períodos de volatilidade, decorrentes em parte de uma guerra comercial travada por Trump com a China.

“A grande questão na mente dos investidores agora é ‘como’ — como ele cortará custos, diminuirá a inflação e diminuirá as taxas de juros”, disse Josh Strange, presidente da Good Life Financial Advisors da NoVA, empresa de consultoria financeira.