Os mercados bolsistas globais deverão continuar a subir em 2025, liderados por mais ganhos entre as ações dos EUA, apesar da ansiedade relativamente à inflação e dos receios de que Donald Trump possa desencadear uma nova guerra comercial.

Os analistas de Wall Street prevêem que o S&P 500 suba cerca de 9% em 2025, elevando o índice das empresas norte-americanas para cerca de 6.500 pontos até ao final do ano, segundo dados da Bloomberg.

Isso seria menos impressionante do que rali deste anoem que o S&P 500 saltou 25%, para 5.970 pontos no fechamento de Wall Street na sexta-feira.

O estrategista-chefe global do Deutsche Bank, Binky Chadha, tem uma meta otimista de 7.000 pontos para o S&P 500 no final do ano de 2025, enquanto o Goldman Sachs prevê que será de 6.500 pontos.

O UBS está um pouco mais baixo, em 6.400 pontos, e prevê que os retornos serão “atrasados”, com perdas moderadas nas ações esperadas no primeiro semestre de 2025. Mas assim que as estimativas de lucros caírem para níveis mais realistas, o segundo semestre do próximo ano deverá ser melhor, ele prevê.

Justin White, gestor de carteiras da empresa de investimentos norte-americana T Rowe Price, diz que há um tom de incerteza persistente, embora os mercados tenham recuperado rapidamente da crise. sua breve queda em agosto. White antecipa “uma lenta subida no mercado accionista dos EUA no curto prazo”.

Espera-se que as ações subam em Londres no próximo ano, mas – como em 2024 – não tão rapidamente como em Wall Street. Goldman Sachs prevê o FTSE 100 terminarão 2025 em 8.500 pontos, o que seria um ganho de quase 400 pontos, ou 5%, em seus níveis atuais e ligeiramente acima do recorde de 8.474 pontos estabelecido em maio.

A sociedade de corretagem AJ Bell tem uma meta mais elevada de 9.000 pontos até ao final de 2025, argumentando que a “sombrio predominante” significa que as ações do Reino Unido parecem baratas numa base de ganhos e rendimentos.

“Os retornos totais do mercado de ações do Reino Unido em 2024 superaram facilmente o dinheiro, os títulos e a inflação, mas as fracas comparações com os EUA continuam a ser a vara com a qual o FTSE 100 é constantemente derrotado”, disse Russ Mould, diretor de investimentos da AJ Bell.

Os restantes mercados europeus deverão ficar para trás, com a Goldman Sachs a prever “retornos positivos mas baixos” para o índice pan-europeu STOXX 600.

Um receio é que possa haver menos oportunidades para cortes nas taxas de juro em 2025 do que o esperado, especialmente se o regresso de Trump às Casas Brancas levar a novo conflito comercial. Isso ocorre porque as tarifas sobre as importações seriam inflacionárias.

Uma pesquisa do mercado financeiro global realizada pelo Deutsche Bank este mês descobriu que uma guerra comercial era vista como o maior risco para a estabilidade do mercado em 2025, seguida por uma queda nas ações de tecnologia e por temores de que a inflação pudesse ser persistente.

Quanto às taxas de juro, os economistas prevêem uma divergência na política entre a Reserva Federal dos EUA e o Banco Central Europeu em 2025.

O Fed surpreendeu investidores em sua reunião final de 2024em Dezembro, ao prever que faria apenas dois cortes de 0,25 ponto percentual no próximo ano, abaixo dos três anteriores, levando os investidores a repensar as perspectivas para as taxas de juro dos EUA em 2025.

“Agora esperamos cortes de 25 pontos base (pontos base) em junho e setembro do próximo ano, em vez da nossa expectativa anterior de um corte em cada trimestre para um total de 100 pontos base”, disse Mark Haefele, diretor de investimentos da UBS Global Wealth Management.

O Goldman Sachs, porém, ainda espera cortes de três quartos de ponto percentual por parte do Fed no próximo ano.

Os receios de um aumento da inflação em 2025 fizeram subir o rendimento, ou taxa de juro, dos títulos do governo dos EUA nas últimas semanas.

“Expectativas de que Reserva Federal terá pouco espaço para cortar as taxas em 2025 em meio a uma economia forte, a inflação rígida e as políticas de aumento de preços de Trump frustraram a esperança do Fed de reduzir os custos de empréstimos dos máximos de décadas”, disse Raffi Boyadjian, principal analista de mercado da corretora Trading Point. .

Espera-se que o BCE faça cortes mais rapidamente do que o Fed. O ABN Amro prevê que a taxa de depósito da zona euro será reduzida para 1% no início de 2026, dos actuais 3%, empurrando o euro para a paridade face ao dólar.

Analistas do ING dizem que os planos da administração Trump para uma política fiscal mais flexível e uma política de imigração mais rigorosa, quando combinados com taxas relativamente mais altas e proteccionismo nos EUA, constituem um forte argumento a favor uma alta do dólar. Em contraste, prevêem que o euro irá enfraquecer e que as moedas escandinavas também terão um desempenho inferior devido à exposição a uma economia europeia fraca.

As últimas previsões do mercado monetário sugerem que o Banco da Inglaterra conseguirá apenas dois cortes de 0,25 ponto percentual nas taxas do Reino Unido em 2025, embora possa avançar mais rapidamente se a economia se deteriorar.

Entre as matérias-primas, o JP Morgan prevê que os preços do petróleo cairão em 2025, em comparação com 2024, uma vez que a desaceleração da procura leva a excedentes maiores. Ela prevê que o petróleo Brent terá uma média de US$ 73 (£ 58) por barril no próximo ano, abaixo dos cerca de US$ 80 deste ano. Isto pressupõe que o grupo Opep+ mantenha os seus actuais níveis de produção

Os preços do minério de ferro deverão cair, com o Goldman Sachs prevendo uma queda de 10%, dos atuais US$ 105 a tonelada para uma média de US$ 95 em 2025.

Goldman também prevê que o mercado do carvão irá arrefecer em 2025, com a diminuição da procura de importações e os esforços contínuos de descarbonização, conduzindo a preços e volumes de negociação mais baixos.

Mas o ouro ainda deverá ser um vencedor entre as matérias-primas, prevê o UBS, devido à forte procura tanto por parte dos bancos centrais como dos investidores de retalho.