O Banco Central Europeu decidiu na quinta-feira, 17 de outubro, reduzir ainda mais as suas taxas diretoras, tranquilizado pela inflação que caiu para o nível mais baixo em três anos na zona euro, onde agora é o crescimento que é considerado preocupante. Esta nova redução de 0,25 pontos percentuais eleva a taxa de depósito, que serve de referência para as condições de crédito na economia, para 3,25%.

O processo de desinflação “está no caminho certo”alimentado por uma economia lenta, acreditam em um comunicado de imprensa os vinte e cinco membros do Conselho de Governadores reuniram-se em Liubliana, capital da Eslovénia, para esta reunião anual deslocalizada.

Com esta segunda flexibilização monetária consecutiva, depois de uma decisão semelhante em Setembro, estão a adoptar a abordagem oposta à cautela demonstrada há um mês: deram então a impressão de quererem esperar até Dezembro para afrouxar novamente o parafuso monetário. Mas desde então, a evolução dos preços no consumidor tranquilizou os defensores dos cortes nas taxas: a inflação na zona euro abrandou mesmo mais do que o esperado em Setembro, para 1,7% ao longo de um ano, em comparação com uma estimativa inicial de 1,8%, anunciou o Eurostat em Quinta-feira.

Renascimento do consumo e do investimento

Ao mesmo tempo, acumularam-se sinais preocupantes para a economia europeia, encorajando uma redução das taxas, a fim de relançar o consumo e o investimento. Mesmo os defensores da mais estrita ortodoxia monetária mostraram-se abertos, nas últimas semanas, a novos afrouxamentos. “O crescimento é ainda mais fraco do que nas previsões do BCE revistas em baixa em setembro, enquanto a inflação está a regressar à meta mais rapidamente” do que o esperado, observaram analistas do Deutsche Bank.

Em Setembro, pela primeira vez em mais de três anos, a inflação caiu abaixo do limite de 2%, objectivo estabelecido pela instituição monetária de Frankfurt. Além disso, a inflação subjacente, um indicador amplamente seguido que exclui os preços voláteis da energia e dos produtos alimentares, caiu para 2,7% em termos anuais. “A evolução da inflação faz parte das boas notícias”comentou este mês o presidente do banco central alemão, Joachim Nagel.

Do lado das más notícias, a Alemanha, que já foi a locomotiva do crescimento europeu, espera agora outra recessão este ano. O governo alemão acaba de rever em baixa as suas previsões de crescimento, esperando uma queda de 0,2% do PIB este ano na maior economia da Europa, depois de uma contracção de 0,3% em 2023.

Na zona euro, a actividade do sector privado contraiu em Setembro pela primeira vez em sete meses, prejudicada pelo fim do efeito dos Jogos Olímpicos em França.

A queda de quinta-feira não será “não o último”havia antecipado no início de outubro o governador do Banco da França, François Villeroy de Galhau. Contudo, o Conselho do BCE não se comprometeu na quinta-feira com a continuação da flexibilização monetária, que se baseará “em dados” econômico.