UMEnquanto os Estados Unidos se preparam para a posse de Donald Trump, em 20 de janeiro, todos os olhos estão voltados para os mercados de criptomoedas. Depois O preço do Bitcoin atingiu US$ 100.000 (£ 81.917) pela primeira vez na história em dezembro de 2024, a comunidade de criptomoedas está aguardando ansiosamente o cumprimento de Trump de sua promessa de campanha de tornar os EUA o “criptocapital do planeta”. Alguns analistas prevêem que o preço do Bitcoin pode variar entre US$ 78.000 e US$ 250.000 em 2025.

A tecnologia Blockchain tem inúmeras aplicações além dos pagamentos criptográficos – por exemplo, na cadeia de suprimentos e logística. Mas são os aumentos de preços de BitcoinEthereum e “moedas meme” que captam a maior parte da atenção do público. A procura especulativa e o potencial para retornos anormais, que raramente são encontrados noutros mercados financeiros, continuam a ser os principais impulsionadores dos seus preços.

Os investidores são frequentemente motivados pela perspectiva de lucros a curto prazo e não pela crença no valor verdadeiro ou fundamental do activo. No caso das moedas meme, a procura especulativa é impulsionada principalmente pela cultura dos meios de comunicação social e pelo entusiasmo da comunidade, com pouco foco na utilidade da tecnologia subjacente ou no sucesso a longo prazo do projecto.

Alimentado pelas expectativas de um ambiente regulatório mais favorável sob a administração Trump, há agora um interesse institucional crescente nas criptomoedas. Grandes jogadores como Rocha Negra estão entrando no mercado de derivativos criptográficos, aumentando a liquidez e atraindo ainda mais investidores. Este apoio político e industrial à criptomoeda demonstra maior adoção e maior aceitação de ativos criptográficos. Ao mesmo tempo, a natureza especulativa dos criptoativos levanta preocupações de que o endosso político poderia inflar uma bolha, semelhante à bolha pontocom que durou entre 1998 e 2000.

As bolhas nos mercados financeiros ocorrem quando os preços dos activos excedem largamente os seus valores fundamentais e já não reflectem os riscos reais. Quando essas bolhas estouram, elas podem desencadear um efeito de contágiocausando o colapso dos títulos relacionados – mesmo em indústrias sem ligação directa aos activos problemáticos.

No meu pesquisarao lado de colegas autores, Analisei empresas que mudaram de marca com nomes relacionados à criptografia para aumentar os preços de suas ações, apesar de não terem mudado seus modelos de negócios. Essa associação superficial tornou essas empresas suscetíveis ao contágio do ecossistema criptográfico mais amplo. Se os investidores não investigarem se estas empresas adoptaram genuinamente a tecnologia blockchain, é provável que vendam estas acções rapidamente ao primeiro sinal de notícias negativas ou de uma crise no mercado criptográfico.

Com o crescente envolvimento institucional, incluindo empresas de gestão de investimentos e bancos, outras indústrias estão cada vez mais expostas aos riscos de uma quebra do mercado criptográfico, como os causados ​​pela Terra Luna e FTX entram em colapso em 2022. Banco do Vale do SilícioA falência do SVB (SVB) em 2023 serve como um exemplo notável de como as vulnerabilidades interligadas nos mercados tecnológicos, de capital de risco e especulativos podem desestabilizar os bancos, especialmente aqueles com exposição concentrada a sectores de alto risco. Em 2025, a ameaça de contágio está a tornar-se mais forte do que nos primeiros dias, quando os mercados criptográficos estavam mais isolados.

O contágio flui em ambas as direções. Após o colapso do SVB, a empresa de criptografia Circle, emissora do popular stablecoin USDC, informou que detinha US$ 3,3 bilhões de suas reservas no SVB. Como resultado, o USDC perdeu temporariamente a sua indexação ao dólar americano, uma vez que os mercados temiam que a empresa pudesse enfrentar problemas de liquidez, tornando impossível resgatar o USDC por dólares americanos. Este incidente destaca que as ligações mais estreitas entre o setor criptográfico e as finanças tradicionais aumentam as vulnerabilidades em ambos os setores, levantando preocupações sobre a estabilidade financeira geral.

Mesmo que ativos criptográficos supostamente estáveis, como USDC, Tether e Terra Luna, não sejam imunes à descentralização ou ao colapso, as moedas meme – impulsionadas puramente pelo hype das redes sociais e pelo endosso de celebridades – são ainda mais propensas a bolhas especulativas.

O aliado de Trump, Elon Musk, endossou inúmeras moedas meme via Twitter/X e recentemente o bilionário mudou seu nome para “Kekius Maximus” no X, fazendo com que o preço do respectivo token, Kekius, para aumentar mais de 700%. Influenciador de mídia social Logan Paul foi investigado pela BBC por endossar várias moedas meme em seu canal no YouTube. Paulo nega qualquer irregularidade.

A promoção da criptografia, especialmente por figuras influentes, é um componente-chave dos esquemas de bombeamento e despejo que envolvem inflar artificialmente o preço da moeda por meio de exageros ou, ocasionalmente, até mesmo de informações falsas (“bomba”) e, em seguida, vender grandes participações no pico, deixando outros investidores com perdas à medida que o preço cai (“dump”). No caso de Paul e outras celebridades, há alegações de interesses financeiros não divulgados em moedas meme. As celebridades devem abster-se de encorajar os seus seguidores a investir em qualquer criptomoeda sem revelar de forma transparente o seu envolvimento financeiro – especialmente se houver planos para vender o ativo mais tarde, potencialmente causando perdas financeiras aos seus seguidores.

Uma parte central do espírito das criptomoedas é a aspiração à liberdade financeira: permitir transações peer-to-peer sem depender de bancos centrais ou intermediários financeiros e promover maior liberdade financeira. No entanto, paradoxalmente, os investidores em criptomoedas muitas vezes confiam cegamente nas opiniões de figuras influentes nas redes sociais, investindo em ativos especulativos de alto risco, com consequências muitas vezes desastrosas para os investidores. Durante a quebra do mercado criptográfico de 2022, muitos investidores amadores perderam os seus investimentos e, em alguns casos, as poupanças de uma vida, que teve um impacto drástico em suas vidas e saúde mental.

A Securities and Exchange Commission (SEC), reguladora do mercado financeiro dos EUA, lançou diversas investigações sobre celebridades que promovem criptomoedas sem revelar seus interesses financeiros nos projetos. No entanto, o ex-chefe da SEC, Gary Gensler, renunciou e Trump pretende nomear Paul Atkins, um conhecido entusiasta da criptografiapara presidir a SEC.

Tais mudanças seriam bem-vindas pela comunidade criptográfica por potencialmente aumentarem os preços dos activos criptográficos e aumentarem os seus lucros. Ao mesmo tempo, é preocupante, uma vez que pode mudar a forma como os reguladores veem e agem em relação à manipulação do mercado e ao abuso de informação privilegiada que ocorrem nos mercados criptográficos com a ajuda das redes sociais. Se, em 2025, a SEC fechar os olhos, os consumidores poderão ficar totalmente desprotegidos contra perdas financeiras – especialmente quando outra bolha de moedas meme rebentar.

A flexibilização das regulamentações sobre criptomoedas não promoveria o ideal de liberdade financeira. Em vez disso, representaria um retrocesso significativo na procura de transparência e responsabilização na abordagem da má conduta financeira por parte dos ricos e poderosos. Fortes endossos políticos e governamentais à criptografia, paradoxalmente, representam uma ameaça ao seu espírito de descentralização e podem, em última análise, minar o apelo dos ativos criptográficos.

Este ano, o mercado de criptografia provavelmente se tornará popular, mas aqueles que se aventuram nas periferias podem enfrentar, na melhor das hipóteses, expectativas não atendidas e, na pior, desafios.