A agência de classificação Fitch decidiu manter a classificação da França em AA-, mas coloca-a sob perspectiva negativa, o que significa que planeia rebaixá-la no futuro, indicou num comunicado de imprensa enviado sexta-feira, 11 de Outubro à noite.

O Ministro da Economia, Antoine Armand, indicou “tome nota” da decisão da Fitch, acrescentando que “a agência destaca a força da nossa grande e diversificada economia, a eficácia das nossas instituições e a nossa história de estabilidade macrofinanceira”.

O «AA-» da Fitch corresponde a 17/20 (ou seja, 17 em uma escala de 20 níveis de classificação da Fitch). A decisão da agência surge um dia depois da apresentação de um projeto de orçamento para 2025 que prevê um esforço de 60 mil milhões de euros para conter o crescente défice.

Durante a sua última avaliação das finanças francesas em abril – um status quo – a Fitch alertou para um risco negativo no caso de“aumento significativo e persistente da dívida (…) em comparação com o PIB resultante de défices públicos superiores ao esperado”.

No entanto, a França fez revisões brutais à sua previsão de défice para 2024, passando de 4,4% no final de 2023 para 5,1% em Abril, para finalmente atingir o pico de 6,1% do PIB, e o executivo decidiu comprometer-se com uma trajectória mais longa para esperar regressar. abaixo do limite de 3% tolerado por Bruxelas, em 2029 agora em comparação com 2027 anteriormente.

Um “olhar” levado em consideração

Para demonstrar boa vontade e evitar o risco de “crise financeira”nas palavras do primeiro-ministro Michel Barnier, o governo apresentou quinta-feira a sua lei financeira para 2025, prevendo 60 mil milhões de euros em esforços sob a forma de reduções de despesas e aumentos de impostos, a fim de reduzir o défice público em 5%.

O Ministro da Economia, Antoine Armand, disse na sexta-feira que levou em consideração o “olhar atento” agências na preparação do orçamento. “Não estamos a fazer uma política para as agências de rating, mas estamos obviamente a olhar para o que é o clima internacional e como os institutos veem a França”explicou ele no France 2. “E esse olhar é atento” carro “perante a dívida colossal que temos, face aos défices que continuam a desaparecer, temos de tomar medidas”.

Magnitude “relativamente sem precedentes” segundo o presidente do Conselho Superior de Finanças Públicas (HCFP) Pierre Moscovici, que analisou os contornos macroeconómicos, esta poção que mistura aumentos de impostos e cortes de gastos poderia colocar a França de volta em trilhos menos escorregadios depois de um ano de 2024 que descreveu como « negro » QUINTA-FEIRA.

Riscos de crescimento

Mas também corre o risco, segundo ele e os economistas, de pesar no crescimento do próximo ano, actualmente previsto em 1,1% pelo governo, e de complicar a redução dos défices no futuro.

Uma descida da notação por parte de uma agência tem geralmente o efeito de aumentar as taxas de financiamento da França junto de investidores cuja taxa a dez anos, a referência para comparações internacionais, já é superior à de Espanha e Portugal, países anteriormente conhecidos por gastarem mais.

A subida das taxas também leva a um aumento do peso da dívida, hoje a segunda maior rubrica orçamental francesa, atrás apenas da educação, ainda mais preocupante desde que a França anunciou na quinta-feira um programa recorde de 300 mil milhões de euros de empréstimos nos mercados no próximo ano.

No entanto, a questão da atractividade da dívida francesa para os investidores não se coloca hoje, tendo o último empréstimo de longo prazo de 12 mil milhões de euros da França, no início de Outubro, levado a uma procura dos investidores significativamente superior às necessidades de França.

Além disso, a diferença entre a taxa de juro francesa e a da Alemanha, país considerado o mais seguro da zona euro, permanece em níveis considerados pouco preocupantes pelos analistas.

Depois da Fitch, a agência de classificação Moody’s, que classifica a França um degrau acima dos seus pares, dará o seu diagnóstico sobre a economia francesa em 25 de outubro, e a S&P Global em 29 de novembro.