O ano de 2024 começou cercado por incertezas sobre a economia global e os investimentos. Parte dos analistas apostava na desaceleração da economia dos Estados Unidos, os bancos centrais mundo afora mantinham uma postura de aperto monetário para lidar com a inflação e a China gerava preocupações. Para completar, o planeta era palco de conflitos geopolíticos, que se arrastam até hoje.

Meses depois, no entanto, o retrovisor aponta para um ano positivo. A expectativa é de que o PIB da Terra do Tio Sam cresça 2,7% no ano, acima do 1,2% projetado no início de 2024. Os BCs também reduziram juros no mundo desenvolvido, em meio à desaceleração da inflação, e a China anunciou um pacote de estímulos que, apesar de ser considerado tímido pelo mercado, trouxe certo alívio.

Para encerrar o ano de 2024, dezembro vem sendo marcado por altas recordes do dólar perante o real. Na quarta-feira (18), se chegou a marca de R$ 6,27 por um dólar.

Todo esse cenário repercutiu nos ativos de renda variável e renda fixa no exterior.

Veja abaixo os melhores desempenhos em diferentes classes de títulos que permitem o investimento no exterior.

S&P 500

Um dos grandes destaques de renda variável do ano foi o S&P 500, segundo William Castro Alves, estrategista-chefe da Avenue. “O S&P mostrou sua excepcionalidade ao longo de 2024. É o segundo ano com o índice acima de 20%. Isso já aconteceu no século XX, mas é a primeira vez que ocorre no século XXI”, disse. O índice caminha para fechar o ano com alta de 28%.

A diferença marcante de 2024 em relação a 2023 foi a maior abrangência das empresas em destaque, segundo o especialista. No ano passado, o mercado foi essencialmente dominado pelas big techs, com apenas sete grandes companhias puxando o S&P 500. Agora o cenário mudou e um número muito maior de empresas tem apresentado resultados positivos, empurrados por lucros maiores e pelo panorama geral.

Confira as ações do S&P 500 que mais se valorizaram em 2024:

Dólar

Outro destaque dos últimos 12 meses foi o dólar. No início de 2024, a previsão era que a moeda norte-americana iria terminar o ano na casa dos R$ 4,80. Ledo engano. O dólar disparou 26% frente ao real, rompendo a marca dos R$ 6,00.

Já o DXY, que mede o desempenho do dólar norte-americano contra uma cesta de seis moedas estrangeiras, avançou 5,40% no mesmo período.

Segundo Castro Alves, da Avenue, a forte valorização da moeda no ano foi resultado de vetores internos, como dúvidas em relação à política fiscal, e externos, como a resiliência da atividade da economia americana.

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Confira a perfomance do dólar frente ao real em 2024:

Confira a perfomance do DXY em 2024:

BDRs

Os investidores que querem comprar ações de empresas americanas diretamente no Brasil, sem precisar comprar dólar para investir nas bolsas do país, podem optar pelos BDRs. Em resumo, esses títulos são certificados que representam ações emitidas por empresas em outras nações, mas que são negociados aqui, na bolsa de valores. O índice de BDRs (BDRX) da B3 acumula alta de 73% no ano, ante um queda de 7,50% do Ibovespa no mesmo período.

Confira os 5 BDRs que mais se valorizaram em 2024:

Renda fixa americana

Ao longo do ano, a curva de juros nos EUA oscilou entre expectativas de cortes e revisões de alta, principalmente com o impacto do chamado Trump Trade, que puxou as taxas novamente para cima em meio à vitória do republicano nas eleições para a Casa Branca.

Apesar da volatilidade, ao final de 2024 os juros pouco mudaram, mas o impacto sobre os ativos de renda fixa, especialmente nos treasuries (equivalentes aos títulos do Tesouro), foi significativo, segundo Castro Alves. “A maioria das classes de ativos dessa categoria teve retornos positivos.”

Já o mercado de crédito privado foi marcado por estabilidade, sem grandes episódios de default, de acordo com o especialista. Uma característica do ano foi a ampliação do acesso a instrumentos de crédito privado no mercado americano. Segundo Alves, gestoras como BlackRock e JP Morgan começaram a oferecer opções nesta modalidade com tickets mínimos mais acessíveis.

Confira ETFs de títulos de renda fixa americanos que mais se valorizaram:

Reits

Os Reits são os primos americanos dos FIIs (fundos imobiliários) brasileiros. No geral, o ano foi morno para o setor. O ETF VNQ, que serve como proxy do segmento, entregou desempenho de 6,21% no ano, muito abaixo dos 28% do S&P 500.

Há uma relação direta entre a curva de juros e o desempenho desses produtos. Juros para baixo, REITs para cima; juros para cima, REITs para baixo. O Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA), vale lembrar, cortou a taxa pela primeira vez em quatro anos em setembro de 2024.

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Apesar do ano sem tanto movimento para os FIIs gringos, alguns Reits entregaram bons retornos, em parte por conta de algumas possibilidades oferecidas pelos produtos, segundo Felipe Chad, especialista em investimentos, CFP. “Os Reits podem se alavancar, ou seja, têm a possibilidade de pegar dinheiro emprestado para ampliar suas carteiras e realizar mais compras, diferente dos FIIs, que não têm essa flexibilidade, pois são obrigados a operar apenas com o patrimônio próprio”, disse.

Confira os Reits americanos que mais se valorizaram em 2024:

ETFs gringos

Os ETFs globais atraíram US$ 1,7 trilhão neste ano, atingindo um recorde de US$ 15 trilhões sob gestão, segundo dados recentes divulgados pela consultoria ETFGI. Em termos de perfomance, os destaque foram os fundos gringos com exposição a criptomoedas. As moedas digitais, vale informar, dispararam neste ano e bateram US$ 3,76 trilhões em capitalização, segundo dados da plataforma CoinMarketCap.

“Grande parte desse movimento no mercado de criptomoedas pode ser atribuída ao impulso dado por Donald Trump (um apoiador do setor cripto), e a expectativa é de que ele continue incentivando essa indústria”, disse Chad.

Confira os ETFs que mais se valorizaram em 2024:

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O que esperar dos investimentos no exterior em 2025?

No geral, as casas estão otimistas com investimentos no exterior em 2025.

A XP diz que a diversificação internacional permanece relevante. Em renda fixa, segundo os especialistas da casa, quem busca dolarizar parte do patrimônio pode olhar para treasuries e bonds corporativos dos EUA.

Em renda variável, as perspectivas estão abaixo do neutro para a bolsa do país, mas os especialistas veem oportunidades nos setores financeiro e de energia, em índices menos concentrados em tecnologia e em small caps.

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O BTG Pactual também segue construtivo com renda fixa americana em meio ao cenário de juros altos, mas em ciclo de queda. As alocações em títulos soberanos nominais, segundo o banco de investimentos, tem um “carrego atrativo, assim como posições em títulos corporativos investment grade e também em high yield”.

Na renda variável, a casa alega que, apesar do preço elevado da bolsa americana, há oportunidades atraentes para 2025.